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把控保险行业风险 万能险等高现价产品开发遭叫停

2019-05-08 11:04:36 分类:保险知识    

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  记者近期获悉,早前保监会召开高现金价值产品(以下称高现价产品)监管规定修订座谈会,拟就高现价产品监管规则进行修订,主要是全面禁止开发新的3年以内存续期产品,包括1年期以内的(含3个月、6个月)的短期产品。同时要求在2016年10月1日以后停止销售已经在售的类似产品。

  有分析认为,在目前低利率环境下,高现价产品的利差损风险和现金流风险加大,保监会进行规范属预期之中;而此次会议透露的监管方向调整,对以价值为主导的大型保险公司和一些已经走上价值驱动道路的转型保险公司来说,是保险回归本质、资金回归保障的一次机遇,对以短期高现价产品为推动力的小型保险公司则是一次挑战。

  ■高现价产品:保险企业“做大规模+融资”渠道万能险首当其冲

  据不完全统计,今年春节前已经有超过10家险企通过不同渠道披露保费或营收情况。从已经披露的保费数据来看,去年上市险企保费策略依然与中小险企的保费策略迥异,规模策略依然是中小险企去年的主要策略。公开数据显示,以去年在资本市场频频举牌入股上市公司的前海人寿为例,2015年其前11月的规模保费685.5亿元,而2014年的规模保费为314.1亿元,保费收入实现翻番。此外,华夏人寿、正德人寿等部分公司保户投资款新增交费数倍于原保险保费收入。

  对此,业内人士指出,推动中小险企保费规模快速上涨的重要手段之一就是销售万能险等高现金价值产品,实现快速“圈钱”。而早前个别保险企业在资本市场的积极举牌,其底气明显是来自于保额资金池规模的快速提升。

  记者了解到,按照现有概念,高现金价值产品是指第2个保单年度末,保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所缴保费,且预期该产品60%以上的保单存续时间不满3年的产品。通俗来说,该产品的投资收益很高,保险金很少,退保率非常高(超过60%),其中万能险就是高现金价值产品的一种。在理财产品收益率下行趋势下,高现金价值保险产品的高息具有明显的市场吸引力。

  目前不少万能险规定,投保人一年以上退保,不需要缴纳手续费;一年以内退保,可能要扣掉1%或者更多。对于投保人而言,万能险预期年化收益率的实现,多数是通过退保完成的。不少万能险第2年的退保率达到了90%以上。正是因为灵活的退保机制,让万能险在流动性和收益性上能够与银行理财产品实现抗衡。公开数据显示,截止2015年前10月,万能险保费规模6000亿左右,占总保费30%,期限上不等,3年、5年、10年乃至20年均有。

    ■监管收紧后中小险企压力加大

  面对这种情况,在早前保监会召开高现金价值产品监管规定修订座谈会上,前者拟就高现价产品监管规则进行修订。业界普遍认为,此举是监管机构对前期部分保险公司在市场上的激进扩张模式及时做出的反应。这里所指的“激进”,主要是去年下半年以来,不少保险公司在二级市场上加大配置,形成了举牌上市公司的举牌潮,引起了有关部门的关注。

  对此,广发证券(行情000776,买入)方面告诉记者,业内人士表示,在理财产品收益率下行趋势下,高现价产品扩容的实质反映了利率下行背景下,老百姓(行情603883,买入)积极调整资产配置追求较高收益率资产,高现价产品和万能险产品承接了存款搬家和理财搬家的资金流。显然,高现金价值保险产品的高息具有明显的市场吸引力。

  不过与此同时,类似的高现金价值产品对保险公司自身而言也并无明显盈利效果。分析人士指出,中小险企主要希望通过类似产品获得资金支持,形成资金池,并寻找能带来高收益的投资标的,其本质类似杠杆行为;但产品本身对保险公司而言并不是盈利型产品,其吸纳保费后投资权益市场比例很高,风险由此增大。尤其在目前央行频繁降息的背景下,前者还面临利差损风险,容易出现亏损。一旦集中退保遭遇新增保费下滑,保险公司将面临巨大的现金流压力。正因如此,今年来不少大型上市型保险公司都在计划压缩高现价产品的绝对规模,以应对政策以及市场投资风险。

  而此次保监会拟禁止类似产品销售,监管层意在引导保险业发展指向以价值为主,在注重投资的同时将更多的重心转移至负债管理上,将万能险积累的客户资源引渡到传统保险的需求上,同时研发更多有吸引力的长期投资型保险。不过可以预期的是,对以短期高现价产品为推动力的小型保险公司来说,一旦政策全面落实,这会是一次较大的挑战。

  中国人寿(行情601628,买入)中山分公司方面亦表示,对比中小险企,大型险企的高现金价值产品业务占比相对较低,而且在传统业务创新方面的综合实力明显更强,这是大多数投保人所看重的地方。所以,此次保监会主要针对前期销售模式有风险的中小保险公司,对秉持稳健经营的大型险企影响不大。总的来看,让保险回归保险的本质,是本次监管收紧的重要意义。

    ■投资者:今后更多选择保障类产品

  随着万能险类产品被叫停,今后保险行业将不得不从保障类产品入手吸引投保人。对此,多位受访市民均向记者表示,在如今国家响应居民投保的大环境下,选择一只适合自己的产品会是更有保障的做法。

  “现在国家延迟退休政策出台已经成为大趋势了,加上社保入不敷出的情况也越来越明显,今后社保估计很难覆盖所有退休人士的养老需求。所以选择一份适合自己的保险,能够最大限度免除后顾之忧。”作为80后一员,窦小姐数年前已经为自己选择了两份重疾险以及养老险。她认为,养老最大的潜在风险是重大疾病,而一份覆盖面广的疾病险可以降低日后在疾病方面的经济负担。此外,在增加收入的同时,养老险相当于一份储蓄保障,日后可以增加自身退休收入,这笔单纯依靠退休金要靠谱得多。

  太平洋(行情601099,买入)人寿的业务经理吴先生则向记者表示,商业养老保险兼具寿险保障和养老规划的双重功能,从理财的角度分析,养老保险越早买越划算。年轻时投保保费支出较少,负担也相对较轻,而且年轻时身体健康,容易承保,等上了一定的年纪,可能会由于身体状况不良等因素被要求加费,更甚者会被拒保。同时,商业养老保险应该在解决投保人基本保障之后,在有一定资金量的基础上,离退休有充足时间的时候开始,很多人临到退休的时候才想到自己的养老问题。到底多大年纪买养老保险合适。吴先生给大家的建议是,在28岁到50岁之间购买最为合理,因为投保年龄超过50周岁,需缴付保费比较高。

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